7月25日｜高盛发表研究报告指，日本与美国政府日前宣布已就关税谈判达成协议，当中乘用车与汽车零部件关税由25%降至15%，互惠关税由10%调升至15%，日本承诺对美投资5500亿美元。该行认为，美国对日本进口的实际关税税率可能较当前水平轻微下降至约14%，因汽车关税下调的正面影响超越互惠关税上调的负面影响。
该行将2025年日本实质GDP增长预测由0.8%升至0.9%，2026年由0.6%升至0.7%。在假设对美汽车出口量持稳前提下，将2025与2026年的出口预测上调近2个百分点，同时上调同期资本支出预测0.5个百分点，因不确定性降低与企业强劲的资本支出意愿。然而，企业盈利疲软与物价持续高企可能压抑消费，该行将2025与2026年民间消费预测下调0.3个百分点。
该行预期日本央行对加息将维持观望立场，并料下次加息将会是明年1月，但仍存在高度不确定性。若美国关税政策或海外经济发展导致出口商盈利及薪资下行压力弱于央行预期，或日元出现贬值，加息或提前发生；反之则可能推迟。
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