銀河證券發表報告指，金山軟件(03888.HK) +0.180 (+0.637%) 沽空 $1.44千萬; 比率 17.470% 作為國產辦公軟件龍頭，AI賦能前景廣闊，遊戲業務積極求變，首次覆蓋給予「推薦」評級。該行預計金山軟件2025至27年各年營業收入分別為105.68億、116.08億及134億元人民幣(下同)，增速分別為2.43%、9.83%及15.44%，每股盈利分別為1元、1.11元及1.31元。
報告指，WPS AI顯著提升用戶活躍與付費轉化，B端WPS 365收入2025年第三季按年增長71.61%，AI 賦能形成數據與產品叠代飛輪，隨著訂閱制加速，政務AI產品已在中央及地方黨政機關落地。
另外，報告指公司以《劍俠情緣》IP為核心，端遊《劍網3》通過連續營運保持活力，其全平台互通版本《劍網3 無界》上線後用戶回流顯著。公司積極拓展科、二次元等新品類，並推動遊戲出海，以突破對傳統武俠品類的依賴，但新遊市場表現存在分化，短期業績承壓。第三季網絡遊戲及其他業務收益按年下降47%，主要由於《解限機》等現有遊戲收益回落，新上線遊戲仍處於市場影響力建設初期。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-31 12:25。)
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